Kế hoạch IPO của Điện Máy Xanh đang tạo nên một trong những chủ đề nóng nhất trên thị trường chứng khoán. Không ít nhà đầu tư lâu năm của MWG rơi vào thế “tiến thoái lưỡng nan” khi phải cân nhắc giữa việc tiếp tục nắm giữ cổ phiếu công ty mẹ hay chuyển dòng tiền sang cổ phiếu Điện Máy Xanh sau IPO.
Làn sóng quan tâm dành cho thương vụ IPO của Điện Máy Xanh tiếp tục tăng mạnh sau buổi roadshow giới thiệu cơ hội đầu tư. Trên các diễn đàn chứng khoán, nhiều nhà đầu tư tranh luận sôi nổi về câu hỏi: nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu MWG hay chuyển sang mua trực tiếp cổ phiếu Điện Máy Xanh khi doanh nghiệp này niêm yết.
Tại sự kiện gặp gỡ nhà đầu tư, một cổ đông lâu năm của MWG đã đặt câu hỏi khá thẳng thắn với ban lãnh đạo. Theo nhà đầu tư này, nguồn vốn có hạn khiến họ buộc phải lựa chọn giữa hai phương án đầu tư trong trung và dài hạn. Điều khiến nhiều người băn khoăn hơn là động thái giao dịch của các lãnh đạo doanh nghiệp. Trong khi ông Đoàn Văn Hiểu Em bán bớt cổ phiếu MWG để chuẩn bị tham gia IPO Điện Máy Xanh, Chủ tịch Nguyễn Đức Tài lại tiếp tục gia tăng sở hữu MWG.
Chính điều đó khiến câu chuyện “nắm công ty mẹ hay đầu tư trực tiếp công ty con” trở thành đề tài được bàn luận rộng rãi trong giới tài chính.
Theo chia sẻ của CEO Đoàn Văn Hiểu Em, Điện Máy Xanh hiện được định giá khoảng 3,5 tỷ USD và có thể tiến sát mốc 4 tỷ USD sau đợt phát hành. Mức giá IPO dự kiến khoảng 80.000 đồng/cổ phiếu được doanh nghiệp cho rằng đã tính toán hài hòa lợi ích giữa cổ đông hiện hữu và nhà đầu tư mới.
Tuy nhiên, không ít chuyên gia cho rằng mức định giá này đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tăng trưởng tương lai. Trong bối cảnh ngành bán lẻ điện máy bước vào giai đoạn cạnh tranh gay gắt, dư địa mở rộng thị phần nội địa không còn quá lớn như trước, việc duy trì tốc độ tăng trưởng cao sẽ là bài toán khó đối với doanh nghiệp sau IPO.
Hiện Điện Máy Xanh vẫn là “cỗ máy kiếm tiền” quan trọng trong hệ sinh thái của MWG với hơn 2.000 cửa hàng trên toàn quốc. Song vài năm gần đây, doanh nghiệp bắt đầu có xu hướng tinh gọn hệ thống thay vì mở rộng ồ ạt. Đây được xem là dấu hiệu cho thấy thị trường điện máy đang bước vào giai đoạn trưởng thành.
Ở góc nhìn tích cực, nhiều nhà đầu tư tin rằng việc tách riêng Điện Máy Xanh sẽ giúp doanh nghiệp hoạt động minh bạch hơn, đồng thời tạo ra “câu chuyện tăng trưởng” mới trên thị trường chứng khoán. Đặc biệt, chuỗi Erablue tại Indonesia đang được kỳ vọng sẽ mở ra dư địa tăng trưởng dài hạn cho hệ sinh thái bán lẻ của MWG.
Trong khi đó, nhóm nhà đầu tư thận trọng cho rằng MWG vẫn là lựa chọn an toàn hơn bởi doanh nghiệp sở hữu nhiều mảng kinh doanh khác nhau, giúp giảm rủi ro so với việc đặt cược toàn bộ vào ngành điện máy.
Dù lựa chọn phương án nào, thương vụ IPO Điện Máy Xanh vẫn đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường tài chính Việt Nam năm 2026. Không chỉ là câu chuyện gọi vốn, đây còn được xem như phép thử niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng của ngành bán lẻ công nghệ trong giai đoạn mới.
Phương Nam
