Công ty của ông David Thái chi khoảng 2.300 tỷ đồng mua thêm 11% vốn tại đơn vị sở hữu Highlands Coffee, qua đó nâng tỷ lệ nắm giữ lên 51%. Thương vụ diễn ra khi chuỗi cà phê này đang mở rộng nhanh và chuẩn bị cho kế hoạch IPO tại Việt Nam.
Sau hơn một thập kỷ nằm dưới quyền kiểm soát của tập đoàn Philippines Jollibee Foods Corporation, Highlands Coffee chuẩn bị bước sang một giai đoạn mới về cơ cấu sở hữu. Công ty cổ phần Quốc tế Việt Thái (VTI), doanh nghiệp do ông David Thái sáng lập, đã đạt thỏa thuận mua thêm 11% vốn tại Công ty cổ phần SF Vũng Tàu – pháp nhân nắm hoạt động kinh doanh Highlands Coffee tại Việt Nam.
Theo công bố của Jollibee ngày 23/9, công ty con JSF Investments Pte. Ltd. sẽ chuyển nhượng 1.460.938 cổ phần SF Vũng Tàu cho VTI. Giá trị giao dịch khoảng 2.300 tỷ đồng, tương đương 88 triệu USD, chưa bao gồm một số khoản điều chỉnh theo thỏa thuận.
Sau khi hoàn tất, tỷ lệ sở hữu của VTI sẽ tăng từ 40% lên 51%, trong khi Jollibee giảm từ 60% xuống 49%. Với việc vượt ngưỡng 50%, VTI trở thành cổ đông kiểm soát Highlands Coffee.
Điểm đáng chú ý trong thương vụ này là VTI không mua lại toàn bộ phần vốn của Jollibee mà chỉ mua đúng lượng cổ phần cần thiết để vượt qua ngưỡng chi phối.
Mức giá giao dịch khoảng 88 triệu USD tương ứng định giá vốn chủ sở hữu Highlands Coffee khoảng 800 triệu USD, tương đương hơn 21.000 tỷ đồng. Đây là mức định giá đáng chú ý đối với một chuỗi cà phê được hình thành từ thị trường Việt Nam và đang chuẩn bị bước vào giai đoạn mới trên thị trường vốn.
Theo Jollibee, việc giảm tỷ lệ sở hữu nằm trong chiến lược quản lý danh mục đầu tư của tập đoàn. Sau khi xây dựng và mở rộng quy mô Highlands Coffee, Jollibee cho biết doanh nghiệp đã đủ trưởng thành để thu hút nguồn vốn bên ngoài, từ đó cho phép tập đoàn tối ưu tỷ lệ nắm giữ.
Khoản tiền thu về từ thương vụ dự kiến được Jollibee sử dụng để giảm nợ, tái đầu tư vào các nền tảng tăng trưởng hoặc phân bổ cho cổ đông. Tập đoàn Philippines không rút khỏi Highlands Coffee mà vẫn giữ 49% vốn, qua đó tiếp tục duy trì lợi ích kinh tế đáng kể tại chuỗi cà phê này.
Với VTI, việc nâng sở hữu lên 51% giúp cổ đông Việt Nam nắm lại quyền kiểm soát Highlands Coffee. Đây là thay đổi quan trọng về mặt sở hữu, nhưng không đồng nghĩa Jollibee rời khỏi doanh nghiệp.
Thương vụ diễn ra trong bối cảnh Highlands Coffee đã thay đổi mạnh về quy mô so với thời điểm Jollibee bắt đầu đầu tư.
Năm 2012, khi Jollibee tham gia Highlands Coffee, chuỗi mới có khoảng 56 cửa hàng. Tập đoàn Philippines khi đó chi 25 triệu USD để mua 49% hoạt động kinh doanh Highlands Coffee tại Việt Nam và sau đó nâng tỷ lệ sở hữu lên 60%, qua đó trở thành cổ đông kiểm soát.
Sau hơn một thập kỷ, mạng lưới của Highlands Coffee đã vượt mốc 1.000 cửa hàng.
Cuối năm 2025, chuỗi có 985 cửa hàng, gồm 947 điểm bán tại Việt Nam và 38 cửa hàng tại Philippines. Đến cuối quý II/2026, con số tăng lên 1.062 cửa hàng. Chỉ trong 6 tháng đầu năm, Highlands mở thêm 77 điểm bán.
Quy mô này đưa Highlands Coffee trở thành một trong những chuỗi cà phê có mạng lưới lớn nhất tại Việt Nam, đồng thời là một trong những nền tảng quan trọng trong danh mục kinh doanh quốc tế của Jollibee.
Không chỉ mở rộng số lượng cửa hàng, Highlands cũng ghi nhận tốc độ tăng trưởng đáng chú ý về doanh thu và lợi nhuận.
Trong quý II/2026, doanh số toàn hệ thống Highlands Coffee tăng 46,7% so với cùng kỳ năm trước. Riêng doanh số tại các cửa hàng hiện hữu ở Việt Nam tăng 11,5%.
EBITDA quý II đạt khoảng 1,03 tỷ peso Philippines, tương đương khoảng 17 triệu USD, tăng hơn 70% so với cùng kỳ và là mức cao nhất được ghi nhận. Một nguồn dữ liệu được báo chí dẫn lại cho thấy EBITDA quý II tương đương khoảng 440 tỷ đồng.
Những con số này cho thấy Jollibee chuyển nhượng một phần cổ phần Highlands trong thời điểm chuỗi vẫn đang mở rộng nhanh, thay vì diễn ra sau một giai đoạn thu hẹp hoạt động.
Việc Jollibee giảm sở hữu xuống 49% có thể được xem là sự thay đổi quyền kiểm soát hơn là một thương vụ thoái vốn hoàn toàn.
Tập đoàn Philippines vẫn nắm gần một nửa Highlands Coffee. Điều này đồng nghĩa Jollibee tiếp tục hưởng lợi nếu chuỗi cà phê tăng trưởng trong thời gian tới.
Trong những năm Jollibee kiểm soát Highlands, thương hiệu này được mở rộng mạnh về mạng lưới, sản phẩm và thị trường. Từ một chuỗi có vài chục cửa hàng, Highlands đã trở thành thương hiệu cà phê phổ biến với mạng lưới hơn 1.000 điểm bán.
Theo VnExpress, Highlands hiện đóng góp hơn 8,6% lợi nhuận của Jollibee và đứng thứ hai trong nhóm thương hiệu của tập đoàn xét về đóng góp lợi nhuận, chỉ sau Coffee Bean & Tea Leaf.
Do đó, việc giữ lại 49% vốn giúp Jollibee tiếp tục có vị thế tại một tài sản đang tăng trưởng, đồng thời thu hồi một phần vốn để phục vụ các mục tiêu khác.
Ở chiều ngược lại, VTI của ông David Thái có quyền kiểm soát với 51%, tạo điều kiện để cổ đông sáng lập giữ vai trò quyết định trong giai đoạn tiếp theo của Highlands Coffee.
Thay đổi sở hữu diễn ra ngay trước một kế hoạch lớn khác của Highlands Coffee: IPO tại Việt Nam.
Jollibee cho biết Highlands Coffee đang xem xét phương án chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng và niêm yết tại Việt Nam. Doanh nghiệp đã làm việc với các đơn vị tư vấn để xây dựng cấu trúc và lộ trình phù hợp.
Theo các thông tin được công bố, Highlands có thể hướng tới IPO sớm nhất vào quý I/2027 nếu các điều kiện thị trường và thủ tục pháp lý thuận lợi.
Trong bối cảnh đó, mức định giá khoảng 800 triệu USD từ thương vụ bán 11% vốn có thể trở thành một mốc tham chiếu quan trọng trước khi doanh nghiệp bước vào thị trường chứng khoán.
Nếu IPO được triển khai, Highlands Coffee sẽ xuất hiện trước nhà đầu tư đại chúng với một cấu trúc sở hữu khác so với giai đoạn Jollibee nắm quyền chi phối. VTI của ông David Thái sẽ là cổ đông kiểm soát với 51%, trong khi Jollibee vẫn giữ 49%.
Đây cũng là điểm đáng chú ý trong lịch sử phát triển của Highlands Coffee. Ông David Thái thành lập Việt Thái Quốc tế vào năm 1998 và xây dựng Highlands Coffee từ năm 1999. Sau khi Jollibee tham gia đầu tư năm 2012, quyền kiểm soát dần chuyển sang tập đoàn Philippines.
Hơn một thập kỷ sau, cán cân sở hữu lại đảo chiều.
Điều thay đổi lần này không nằm ở việc Jollibee bán toàn bộ Highlands Coffee, mà ở chỗ chỉ 11% cổ phần đã đủ để chuyển quyền kiểm soát từ cổ đông Philippines sang cổ đông Việt Nam. Jollibee vẫn giữ 49% và tiếp tục đồng hành với doanh nghiệp.
Với Highlands Coffee, thương vụ 2.300 tỷ đồng vì thế đánh dấu một bước ngoặt kép: quyền kiểm soát trở lại tay cổ đông sáng lập Việt Nam, trong khi chuỗi cà phê này chuẩn bị bước vào một giai đoạn tăng trưởng mới với hơn 1.000 cửa hàng và tham vọng đưa cổ phiếu lên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nếu kế hoạch IPO được thực hiện, Highlands Coffee sẽ không chỉ được nhìn nhận như một chuỗi bán lẻ cà phê lớn mà còn trở thành một trong những thương hiệu tiêu dùng Việt Nam đáng chú ý trên thị trường vốn.
Đình Chương
